百余公司拟“高送转” 大股东心切有玄机

2016-02-29 13:19:16 [来源:中国经济网 ]

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　　年报进入密集披露期，“高送转”个股愈发受关注。数据显示，截至2月28日，两市共有209家公司公布了2015年度高送转预案，其中119家公司拟每10股转增10股，另有3家公司每10股送10股。在119家公司中，41家公司不派现。业内人士表示，上市公司更愿意转增股本，而不是实行现金分红。值得注意的是，部分公司业绩下滑，但仍推出了高送转方案。

　　控股股东“很上心”

　　Wind数据显示，在现有高送转方案中，每10股转增20股以上的有28家，10转15至20的有29家，10转10至15的有63家。

　　目前转增比例最高的为劲胜精密。公司1月25日公告，控股股东劲辉国际提议以公积金方式，每10股转增30股，公司4名非独立董事(超过董事会成员的二分之一)对上述预案进行了讨论并发表赞同意见。

　　像这样控股股东、实际控制人提议的高送转方案不在少数。在近120家推出高送转方案的公司中，有104家公司都是率先由股东提出预案。截至2月28日，股东提议的高送转方案被否的只有新华百货。

　　2月6日，新华百货股东上海宝银及其一致行动人上海兆赢提议，以资本公积金向全体股东每10股转增13股。而在2月17日，新华百货公告，公司董事会审议后对股东上海宝银及其一致行动人上海兆赢的高送转提案不予通过，理由是“零售行业发展趋缓，业绩增长压力较大”，而这已是新华百货二度反对宝银系的高送转提案。据悉，自去年4月开始，新华百货两大股东物美控股集团有限公司与上海宝银系就围绕公司上演了争夺战。

　　分析人士指出，由于缺少公司大股东的支持，小股东提议高送转往往以失败告终。目前已公布股东提议的高送转方案中主要以控股股东为主，大股东之间若没有纷争，最终实施的可能性则较大。

　　还有一些公司控股股东借机减持的动作不断。1月26日，棒杰股份控股股东、实际控制人陶建伟提议年度利润分配方案为10转26派2元后，公司持股5%以上股东、董事陶建锋因个人资金需求，于2月17日至19日通过大宗交易方式合计减持490万股，占公司总股本的3.83%。根据棒杰股份2015年半年度报告中股东关联关系或一致行动的说明，陶建伟与陶建锋为兄弟关系。上述方案还未通过公司董事会正式审议，但根据1月27日的公告，包括董事长在内的过半数董事已经书面承诺在董事会正式审议该利润分配方案时投赞成票。

　　业绩烂仍要高送转

　　Wind数据显示，119家高送转公司中，发布2015年年度报告的只有29家，另有48家公司发布了业绩快报，其中，净利润增长翻倍的有17家，净利润增幅超过50%的29家，有14家公司业绩下滑。业绩下滑的公司主要有劲胜精密、顺威股份、国联水产、豫光金铅、广田股份、飞天诚信、爱迪尔、东方电热、首航节能等，劲胜精密甚至出现了亏损。

　　劲胜精密1月29日发布业绩快报称，2015年净亏损4.6亿元，上年同期盈利7434.68万元；营业收入为35.67亿元，较上年同期减少10.40%。值得注意的是，3月18日劲胜精密将有2552.11万股的定增股解禁。

　　业绩亏损仍推出高转增方案，深交所要求其补充披露并充分说明高比例送转预案与公司业绩成长性相匹配的具体依据和合理性，以及提议人、5%以上股东及公司董监高未来6个月内是否存在减持意向及明确的股份减持计划。劲胜精密回复，公司自2011年以来首次进行高送转，符合公司现实情况，有利于提高公司股票的流动性。同时，提议人劲辉国际3个月内将不减持，6个月内存在减持不超过5%公司股票的可能性。

　　靖远煤电10转9送1股及派息0.4元(含税)的预案也与解禁联系在了一起。公司自1994年1月上市以来，靖远煤电较大力度的高送转预案只出现过两次，除了这次2015年年度的预案，就是2012年有过一次。两次高送转都伴随限售股上市流通。2016年2月2日宣布高送转预案，2月15日增发股就上市流通。2012年的分配方案面市后，2013年3月11日就有增发股份上市流通。

　　在业绩大幅增长的高送转预案公司中，不少是通过收购资产并表实现了业绩高增长，主业表现较为平淡，如道博股份、海翔药业等。目前净利润增幅较大的公司道博股份表示，业绩大幅增长的原因是，报告期内公司通过收购强视传媒为起点正式切入文化行业，合并报表范围发生变化；同时，公司根据自身的发展战略，将非文化类资产进行了剥离。

　　“中小创”公司成主流

　　一般股本较小的公司有高送转做大总股本的冲动。从推出高送转预案公司所属板块看，中小板、创业板公司居多，分别有43家、49家，主板公司目前只有29家。

　　多数推出高送转预案的上市公司资本公积金比较高，如西泵股份、金雷风电、佰利联、宝德股份、柏堡龙等2015年底每股资本公积都超过5元。

　　西泵股份在2月26日公布了利润分配预案。根据公告，西泵股份2015年实现净利润5714.34万元，同比增长41.36%，公司拟向全体股东每10股派2元，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。不过，公司同日公告，于2月25日接到控股股东河南省宛西控股股份有限公司(下称“宛西控股”)及实控人孙耀忠的通知，宛西控股及孙耀忠拟自3月2日起的未来6个月内，通过大宗交易方式或协议转让方式减持其持有的公司股份，两者合计减持880万股，占公司总股本7.91%。而宛西控股即是西泵股份此次高送转的提议人。

　　Wind统计显示，在2014年度和2015中期未实施过送股或转股且前三季度实现盈利或年度预盈的公司中，每股资本公积金大于等于5元、每股未分配利润大于等于4元、三季度每股资本公积金与未分配利润之和大于8元三个条件满足其一，且总股本在5亿股以下的公司作为高送转潜力公司，共有81家公司入围。

　　从行业分布来看，出现高送转个股最多的板块分别为计算机、医药生物、机械设备和电子设备行业，分别有10、12、14、13家公司推出高送转预案，合计有49家公司，占比达40%。

　　光大证券分析师指出，高送转表明了上市公司对未来市值增长和业绩成长的信心，高送转股除权后的低股价往往更易为市场接受。但“送转”仅为上市公司股东权益的内部结构调整，与真金白银的现金分红有本质区别。即使面对业绩靓丽公司，投资者也需要甄别其盈利能否持续、高送转背后是否伴随股东减持等因素。

　　部分上市公司2015年年度股本转增预案

　　代码名称方案进度每股派息每10股转增(股) 2015年净利润净利润同比增速(%) 所属行业

　　(税前，元) (万元)

　　300083.SZ 劲胜精密董事会预案 - 30 -45984.23 -718.51 电子

　　000018.SZ 神州长城董事会预案 - 28 0.00 0.00 房地产

　　002466.SZ 天齐锂业董事会预案 0.40 28 24786.40 89.93 有色金属

　　002634.SZ 棒杰股份董事会预案 0.20 26 0.00 0.00 纺织服装

　　300006.SZ 莱美药业董事会预案 0.10 26 2433.21 162.24 医药生物

　　002601.SZ 佰利联董事会预案 0.35 25 11143.56 76.49 化工