时间点7月12日，特意等待美联储鲍威尔参众两院讲话结束。我们来看一下美联储7月底降息的概率。
降息25个基点的概率为8成，降息50个基点的概率为2成。美国核心通胀6月份环比0.1%，不算食品和能源上升0.3%。对于美国来说这是明显的通胀上升，但是幅度有限，6月份同比1.6%。而在就业方面，6月非农大超预期到22.4万。
对于数据无感的读者，我们简单说一下这个数据：美国通胀在上升，但是幅度不大，距离2%的通胀目标还有距离，而美国就业情况大好。我们知道经济学十大原理里面有一个原理：社会面临通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。这种取舍就叫做菲利普斯曲线。
但问题是，美国如今是低通胀率和低失业率。所以鲍威尔昨天说：通胀和失业率之间的联系目前是微弱的。也就是说菲利普斯曲线短期来看没有以前那么丁是丁卯是卯，如今看上去似乎失去了准头。
菲利普斯曲线失效了吗？个人认为，这种失效也许是因为科技进步带来的生产率提升。比如美国的页岩油导致了能源价格低廉，正是因为能源价格下跌，使得通胀看上去没有那么高，而在其他领域，实际上依然遵循着菲利普斯曲线的轨迹。
综上，对于全球资本市场，个人有若干看法：
1、美股将继续上行。美债收益率上跳，这就意味着美国国债的资金正在离开债市，大家都知道美国国债是避险工具，同时也是知道无风险利率的指标。但长期国债价格下跌则说明投资人开始看好风险资产。
2、美联储降息依旧，大约在7月底25个基点。
3、页岩油革命在短期内压制了通胀。但是中长期来看，美国经济将从通胀走向过热。这是过往不停循环的故事。“衰退-繁荣”循环。
4、A股从美联储降息中也能获益，但是A股长期来看，要看企业利润的增长以及投资人对股票信心的增强。
5、生产率，也就是科技和效率是任何一个国家需要提高的事物。
以上个人一点愚见，希望对投资人未来投资有所帮助，祝大家发财。
山东政务服务网东营市
