港交所长期坚持的“同股同权”上市规则，成为香港资本市场与新经济接轨的最大障碍。在香港资本市场正统观念中，“同股同权”制度可以保护股东民主，更有利于保障中小股东的利益。是很多香港人眼中的“公平”。然而，不少采取VIE架构的中国高科技公司，因此只能放弃香港，转而寻求其它上市地点。比如，刺痛了港交所的阿里巴巴。
2012年，阿里巴巴从港交所退市，开始转型改革，次年重新寻求IPO，最早依然希望回到香港。2013年接到阿里巴巴香港上市申请后，李小加倾向于允许阿里来港上市，然而当时香港社会大部分声音均站在对立面，既不接受同股不同权，更不认可阿里的合伙人制度。
最终，2014年阿里巴巴在纽交所上市，募集了250亿美元，成为当时全球规模最大的IPO。
尽管马云说“是阿里巴巴错失了香港”而不是“香港错失了阿里巴巴”，但痛失阿里的苦楚，也成为港交所25年来最大上市制度改革的外部诱因。丢掉一两家上市公司对港交所而言，不是什么大事，但丢掉整整一代创新型科技公司就是大事，错失新经济更是一大遗憾。
李小加打算动同股同权这枚奶酪。
他的思路是，一方面，允许通过同股不同权的制度安排；另一方面，对同股不同权有可能带来的独特风险和弊端作出更多制度性的安排，使其负面影响降到最低。
直到2015年，港交所就此展开第二阶段咨询时，反对浪潮仍然汹涌。除了香港证监会，香港不少企业均表示反对，包括李嘉诚旗下的长江实业，以及贝莱德、富达等国际大型基金。
经过四年拉锯战，2018年4月30日，香港交易所公布了新的《上市规则》，新规则有三大特点：
第一、允许新经济股双重股权结构公司上市；
第二、允许尚未盈利的生物科技公司上市；
第三、放宽在英美上市的同股不同权的公司来港交所上市。
从此，阻碍香港拥抱新经济的制度障碍拆除了。
新规生效后不久，港交所便在2018年迎来了一个内地科技股上市高峰期，内地新经济明星企业小米、美团、映客等互联网公司纷纷来港敲钟上市。2018年共有205家公司在港上市。其中新经济公司达到14家，募资金额在2877.57亿港元，港交所的全年IPO上市数和募资额均列全球第一。最终阿里巴巴（HK 09988）也于2019年11月26日重新回归港股，实现了“回家”的承诺。
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