疫情对中国经济的影响究竟有多大？

短期来看（近半年），疫情对实体经济的伤害极大，对虚拟经济有促进作用。中期来看（近两年），有利于引导一些行业线上转型，对经济影响有限。长期来看（未来十年），对经济的影响可以忽略不计。

但疫情对不同的行业可能会产生截然不同的影响，我会从几个最受关注也最重要的行业入手，试图分析一下本次新冠肺炎疫情对这些行业的影响。

1.房地产

短期影响：

春节历来是返乡置业的高峰期，三四月份还有房地产业“小阳春”的说法。但是今年春节，为防止疫情蔓延，各地都出台了严格的人口流动管制政策，完全没有了看房人群。许多房企为配合政府部门的防控政策也都关闭了售楼部和营业部，房地产行业的整个销售活动已经进入冰冻状态。短期来看，疫情对房地产行业负面影响巨大，销量基本为零。而2019和2020都是房企的偿债高峰，房地产商的日子很不好过。

中长期影响：

2003年的SARS过后，全国一线城市房价暴涨。2020年的新冠疫情过后，房价还会暴涨么？

未必。

灾难过后，一线和强二线城市的医疗水平会吸引更多的人口流入，可能会对房价起到推波助澜的作用。但考虑到“房住不炒”的政治基调和限购政策，房价上涨空间有限。此外，本次疫情给广大中小企业甚至是大企业造成重创，这些企业存在卖房来置换现金流的动机。比如2019年海马汽车卖房保壳。

此外，处于偿债高峰的房企，在损失了“小阳春”可能产生的回款之后，资金链更加吃紧。他们资产负债率高企，两到三个月甚至更久的零资金回款可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。疫情控制及结束后，房企可能会急于回款而加大打折促销力度，以应对年中和年末的偿债高峰。因此今年上半年，对于普通购房者来说，可能是近3年来最好的上车机会（年前恒大已经在加大打折促销力度了）。但对房企来说，2020年的利润表可能会非常难看。2019年有上百家中小型房企破产，2020年只会更多，且可能出现地区龙头房企破产，大中型房企合并重组。而房价依旧高位横盘，相对价格稳中有降。

2.旅游业

本次疫情对旅游业打击巨大，远超2003年SARS的影响。

短期影响：

首先，春节黄金周烟消云散。机构曾预测2020年春节出游人次突破4.5亿，约5550亿元市场规模。现由于疫情，绝大多数人取消了出行计划。其次，旅行社亏损严重，中小旅行社面临歇业破产。酒店暂时营业，空置率大幅提升。景区全部关闭，无法给地方创造收入。且部分航班取消或停飞，入境游遭到毁灭性打击。

中长期影响：

疫情对旅游业业绩影响持续时间长、具有一定滞后性，表现出消费者出游意愿较难在短期内恢复。出境游、入境游或将经历一段时间低迷，影响程度取决于疫情控制速度以及境外管控措施、旅游重振计划的实施。长期间接影响具体表现在如下两个方面:

1)旅游市场开始萎缩，会议会展等相继延期或取消

2)旅游心理发生变化，在一定程度上动摇了消费者信心、 出游的意愿。

除了业务的亏损，现金流断裂也会考验一大批上下游企业。航空公司，旅行社，酒店，在线旅游平台等的现金流都会吃紧。企业可能会选择裁员或减薪来渡过难关，而反映到国民经济，就是高失业率和低消费。

3.汽车行业

我最初关注到疫情对汽车行业的影响来源于一条新闻，即现代汽车集团因中国零部件供应中断而宣布其韩国工厂全线停产。

短期影响：

生产和销售将停滞或中断，2020年的汽车销量不容乐观。易车研究院发布研究报告，对2020年中国乘用车终端销量走势作出预判，如下图。因为疫情影响，2020年汽车销量将同比下降近10%，使得在2019年本就难看的增长数字变得更加难看。

中长期影响：

负面：我国作为世界工厂，国际汽车产业链的重要一环，世界工厂的暂时失速可能会促使国际汽车巨头为规避区域突发事件造成的供应链风险而可能对其汽车产业链进行重新布局，以提升其对重大不确定性风险事件的抗干扰和抗风险的抵御能力。

正面：特斯拉已经入局，汽车电动化、智能化、物联网的趋势不可避免。本次疫情对传统的汽车厂商来说可能是雪上加霜，对新能源汽车厂商反而可能是一个弯道超车的机会。危机危机，危中有机，先危后机。

4.教育行业

传统教育不得已全面“触网”，全民在线教育时代提前到来。

1月27日，教育部下发2020年春季学期延期开学的通知，各类学校要加强寒假期间对学生学习、生活的指导，要求在家不外出、不聚会、不举办和参加集中性活动。同时，各教育培训机构取消了线下课程。1月29日，教育部再次发文称，利用网络平台“停课不停学”，各网络视听平台应该通过优势技术赋能在线教育。

资本市场更是用脚投票。线上教育概念股持续暴涨，秀强股份（300160），三盛教育（300282）等都在2月3日开市后的一周涨势喜人。中信建设证券表示，在线教育将加速增长，此次疫情对于在线教育的快速普及起到很大刺激作用，主要地区普及率将从目前的不到20%快速提升到接近100%，有助于降低在线教育的获客成本。

本次疫情，对于线下中小型教育培训机构来说，会带来现金流危机，但若能及时“触网”，便可转“危”为“机”。而对在线教育机构来说，更是做大做强的机会。

最后，再重复一下我的观点，短期来看（近半年），疫情对实体经济的伤害极大，对虚拟经济有促进作用。中期来看（近两年），有利于引导一些行业线上转型，对经济影响有限。长期来看（未来十年），对经济的影响可以忽略不计。

而我们也可以把这场瘟疫当作是一次产业转型的催化剂，它会摧枯拉朽地摧毁一些行业和企业，也势必会带来新的产业机遇。

多难兴邦。我们的ZF会从这次疫情里吸取经验教训，以提升治理能力；我们也会从这场巨大灾难里看清一些东西，并珍惜身边人。