放下看地块,学会做组合:信托经理转型记

  过去很长一段时间里,房地产信托是信托公司重要的业务支柱之一。

放下看地块	,学会做组合:信托经理转型记-第1张图片

  但近年来,整个行业一直在深度转型——从传统非标融资,逐步转向标品投资、服务信托等新赛道。业务重心变了 ,业务人员也跟着变了 。大批信托从业者的工作方式和思维逻辑,正从过去“看项目 、管单笔”,转变为如今的“做组合、管整体 ”:以前盯地块、审抵押 ,现在看K线 、算久期。

  这场深度转型,究竟把他们带向了哪里?新业务,真能赚钱吗?

  从“放贷”到资产配置

  一位信托经理的转身

  2023年11月 ,厦门国际信托的信托经理陈力(化名)转岗至标品投资岗位。

  说起变化,陈力表示:“过去做房地产信托是‘做项目、管单笔’,聚焦单一标的的收益与风险把控 。如今是‘做组合、管整体’ ,每日紧盯净值波动 ,动态调整仓位与久期,紧密跟踪宏观经济形势 、利率走势与市场情绪变化,更加注重大类资产配置、分散化投资与流动性风险管理。”

  这样的变化并非个例。平安信托一位从地产投资岗转至标品TOF岗位的员工表示:“以前是‘把钱借出去’ ,现在是‘把钱配出去’ 。 ”他回忆,在地产信托时期,决策周期以周甚至月计;转入标品投资后 ,决策变成“每日盯市、周度调仓”。

  有意思的是,一些地产背景的从业者在新岗位上找到了独特竞争力。

  光大信托分享了一个案例:一位房地产信托投资经理转岗信用评级后,将过去“项目尽调 、风险把控、行业研判”的经验 ,转化为信用评级研究所需的“信用分析、风险定价 、标的筛选 ”的能力 。“长期跟踪地产行业周期积累下来的经验,在信用评级研究中极具价值。”光大信托相关业务负责人说。

  渤海信托一位转岗员工也感慨:“这个过程挑战巨大,但信托从业者展现出极强学习能力和适应能力 。岗位的成功转型 ,正是行业转型期最宝贵的人才重塑 。”

  新业务

  能撑起未来利润吗?

  个体的转型,背后是行业逻辑的改写。

  2019年二季度末,投向房地产的信托资金余额站上2.93万亿元的峰值。此后 ,进入下行通道 。

  监管政策的推动助力行业转型。《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》 、信托业务三分类等政策 ,重塑了行业发展路径,指明了回归本源、专注主业的大方向。

  渤海信托同业金融部总经理程国江表示:“从长远看,依赖单一非标融资的传统模式难以为继 ,发展以证券投资为代表的标品业务,是把握市场机遇、构建可持续增长曲线的核心战略 。 ”

  然而,当“陈力”们学会了算久期 、调仓位 ,一个现实问题摆在眼前:标品和服务信托能撑起未来的利润吗?

  先看客户接受度。多位业内人士表示,机构客户、高净值个人客户对净值化产品的认知在加深,从过去追求刚性兑付转向理解并接受“风险收益相匹配”。但信任的最终建立 ,有赖于信托公司持续打造长期稳健的业绩表现 。

  再看盈利困境。“旧模式下,房地产信托、政信信托管理费率达1.5%—3%;而如今,标品信托费率低至0.6%甚至更低 ,服务信托更是薄利业务。 ”渤海信托财富管理部总监张敏表示,新业务价值创造能力与旧业务成本结构存在错位 。

  中诚信托养老金融部总经理和晋予表示,服务信托面临人才储备不足 、系统投入成本高、短期难以盈利等挑战;最大的挑战在于信托公司能否下定决心、保持战略定力 ,坚守转型方向并坚持长期投入。

  长安信托相关业务负责人坦言 ,在预付类资金服务信托等新兴领域,部分公司仍处于亏损状态,“服务信托对数字化系统要求极高 ,系统重构成本高昂,传统信托系统无法满足需求。 ”

  那么,转型阵痛期结束了吗?

  光大信托相关业务负责人回答:“还没完全过去 。”

  张敏判断:“虽然行业营收和利润有所回暖 ,但信托业务本身尚未形成可持续的稳定盈利模式 。”

  但方向已明确。正如一位信托从业者所说:“过去靠房地产非标吃饭的时代结束了,未来要靠投研能力和专业服务立足。 ”

  面对困局,一些公司开始寻找出路 。平安信托转向价值竞争:不走低价抢市场的老路 ,而是以系统化降本 、以服务增值、以生态扩量。光大信托呼吁行业停止内卷:加强行业规范,促进合理定价,同时以高质量、高价值服务提升信托报酬水平。

  (封面图为AI生成图)

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